規(guī)模利潤齊漲，目標穩(wěn)步達成。3月30日，世茂集團控股有限公司（813.HK，下稱“世茂”）發(fā)布2020年度業(yè)績報告。報告期內，世茂合約銷售額3003億元，同比增長15.5%，增幅持續(xù)領跑頭部房企；銷售均價17536元/每平米，位列TOP8房企第二；行業(yè)排名連續(xù)三年穩(wěn)步上升，晉升至第八。

業(yè)績發(fā)布會現場

夯實穩(wěn)健基調，創(chuàng)造長期價值。業(yè)績發(fā)布會上，世茂集團董事局副主席、總裁許世壇表示：“2020年，是疫情沖擊下充滿挑戰(zhàn)的‘考驗之年’，世茂積極思變，穩(wěn)財務、擴土儲、調結構，順利完成銷售目標，實現‘利潤之戰(zhàn)’的穩(wěn)步告捷。2021年，邁入第五年高質量增長，世茂將進一步提升資金管控力，強化運營力，夯實產品品牌力，統(tǒng)籌推進‘大飛機戰(zhàn)略’，實現城市賦能的全面升級和長期價值的穩(wěn)健兌現。”

盈利“穩(wěn)”贏

利潤之戰(zhàn)穩(wěn)步告捷，股東回報穩(wěn)健可期

鞏固核心優(yōu)勢，聚焦提質增效，盈利穩(wěn)步提升。報告期內，世茂營業(yè)額1353.5億元，同比增長21.4%；毛利額396.7億元，同比增長16.2%；毛利率達29.3%，始終維持行業(yè)優(yōu)勢；核心利潤191.4億元，同比上升24.9%；股東應占核心利潤152.2億元（包含物業(yè)股權處置收益），同比大幅上升45.2%。

持續(xù)穩(wěn)定投資收益，不斷提升投資者服務水平，為股東及投資者創(chuàng)造長期回報。2020年，世茂全年建議派息1.8港元/股，同比增長24.1%，其中特別股息0.3港元/股；已連續(xù)15年持續(xù)派息，每股派息額復合增長率約17%，累計派息達351.9億港元；過去4年，世茂連續(xù)以超40%的派息率穩(wěn)居行業(yè)前列。

發(fā)展利好同樣在資本市場得到投射。2020年，世茂的平均股價上漲至29.4港元/股，再創(chuàng)新高，并通過多場投資者開放日活動，進一步提振投資者信心，鑄就長期投資價值。

2020年，在穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期的總基調下，行業(yè)增長放緩、利潤趨薄，疫情影響更加劇了市場不確定性，企業(yè)經營持續(xù)承壓。世茂仍能實現盈利穩(wěn)贏、超預期完成目標尤為難得。逆勢上揚的背后，亦是世茂“規(guī)模之路”全面升級至“利潤之戰(zhàn)”的穩(wěn)步兌現。

財務“穩(wěn)”固

“三道紅線”全面達標，抗風險能力持續(xù)提升

2020年，在“房住不炒”的大背景下，房地產金融調控政策頻出。面對日趨收緊的市場環(huán)境，世茂主動降杠桿、增權益、促回款，進一步增強融資優(yōu)勢，穩(wěn)固財務體系。

面對房企“三道紅線”、房貸“兩道紅線”等房地產金融調控政策，世茂成功由“黃檔”轉“綠檔”，將各項金融風險指數控制在安全線以內：凈負債率下降7.1個百分點至50.3%，已連續(xù)9年維持在60%以下；資產負債率（扣預收款）68.1%；現金短債比（扣預售監(jiān)管資金）1.16倍。以充裕的儲備額度和優(yōu)越的資金流動性，為企業(yè)應對復雜的經濟和金融環(huán)境及未來發(fā)展夯足底氣。

回款額與現金余額雙升，安全邊際高。報告期內，世茂實現回款2252億元，同比上升15.5%；現金及銀行存款684.7億元，同比上升14.8%。

得益于安全健康的財務管理體系，境內外各大機構均對世茂給予認可。除國際評級機構惠譽維持世茂「BBB-穩(wěn)定」投資級評級外，穆迪、標普分別上調世茂評級至「Ba1正面」、「BB+正面」，資本市場的長線看好，亦將進一步支撐世茂釋放經營紅利。

供貨“穩(wěn)”足

土儲充裕結構健康，核心城市產能強勁

把握拿地窗口，實現精準投資，世茂緊隨國家戰(zhàn)略方針開疆拓土，深挖核心戰(zhàn)略城市群發(fā)展紅利。截至2020年12月31日，世茂權益前土地儲備約8175萬平方米，貨值約13800億元，同比增長6%，總項目達434個，遍布核心城市超100個；一、二線城市貨值占比72%，其中，粵港澳大灣區(qū)、長三角及華北區(qū)分別增長至3950億元、3450億元和2500億元。

遠見洞察，產能強勁增長。2020全年，世茂獲取土地100塊，權益前土地總價約908億元，計容面積達1535萬平方米，貨值達2860億元；其中一、二線城市貨值占比60%，如包含強三、四線城市，占比86%。值得一提的是，核心城市群產能對集團2020年業(yè)績的貢獻最為突出：一二線及強三四線城市業(yè)績貢獻達90%，較2019年提升3%；TOP10核心熱點城市產能貢獻1500億元，有力保證了業(yè)績增速領跑及利潤額度上行。

先見備倉，土儲勢能充足。2021年，世茂手握超5500億元可售貨值，其中87%布局于一二線及強三四線城市，75%為提供充裕現金流的住宅類產品，貨值充裕且具備結構優(yōu)勢，業(yè)態(tài)類型與貨源周期等亦均顯利好。在產品與服務優(yōu)勢的加持下，世茂將策略性調整供貨節(jié)奏，為土儲紅利的加速釋放及3300億銷售目標的實現提供強力支撐。

產品“穩(wěn)”精

產品力鑄就競爭力，地標賦能城市發(fā)展

秉持“以產品為核”的理念，世茂持續(xù)精研創(chuàng)新，從產品端夯實市場競爭力，讓更多的“世茂作品”在市場競爭和時代潮流中永葆活力。

城市地標譜寫賦能優(yōu)勢。位于“東進戰(zhàn)略”最前沿的深圳世茂深港國際中心，憑借頂級規(guī)劃、頂層資源的強勢導入，公寓產品持續(xù)蟬聯“深圳第一、中國前三”寶座；地處南京河西CBD的南京世茂天譽，摘得南京400萬以上公寓簽約套數及金額桂冠。

深圳世茂深港國際中心效果圖

頂級品質鑄就“現象熱銷”。作為世茂頂級產品線的代表作，北京世茂西山龍胤傳承深厚文脈底蘊，2020全年銷售業(yè)績超50億元，扛起北京豪宅“流速標桿”；廣州世茂天越和世茂天鵝灣，憑借稀缺地段和智慧住區(qū)，分別問鼎廣州千萬級奢宅銷售榜首和廣州濱江2500萬+總價銷冠。

商辦文旅描繪美好生活。鏈接粵港澳三地的世茂港珠澳口岸城，作為大灣區(qū)的新晉“流量池”，其天譽公館從9月首開至年底總勁銷36億元，居珠海商辦類成交TOP1；得益于先天資源、地理優(yōu)勢與產品優(yōu)勢的完美結合，江門世茂碧海銀湖問鼎大灣區(qū)下半年文旅銷售額及銷售套數的雙料冠軍。

世茂港珠澳口岸城效果圖

亮眼業(yè)績的背后，是品質和創(chuàng)新筑就的產品實力，是與城市共進多年沉淀的運營能力，也是完善管理體系護航的兌現能力。2021年，世茂有超過80個大型項目將相繼入市，其中75%以上位于核心城市群，在產品優(yōu)勢效應的強勢聚集下，也將為集團業(yè)績目標的達成提供堅實保障和強勁內驅力。

兩翼“穩(wěn)”飛

多元協同發(fā)力，酒店商娛服務增速33%

2020年，世茂“大飛機戰(zhàn)略”全面騰飛。長期主義的戰(zhàn)略韌性，以及多元輪動的協同優(yōu)勢，賦予“兩翼”加速穩(wěn)飛的內生動力。報告期內，世茂酒店、商娛、服務三大專業(yè)公司沖破疫情的不利影響，實現收入86.3億元，計劃完成率達99%，同比增速33%。

世茂服務，開拓資本市場全新征途。2020年10月，世茂服務（873.HK）正式在香港聯合交易所主板掛牌上市，成為世茂集團旗下第三家上市公司。憑借規(guī)模和品質實力，世茂服務連獲多家國際投行一致看好。截至2020年12月31日，世茂服務營業(yè)收入50.3億元，復合年增長率達94%；合約面積2.01億平方米，復合年增長率達83%。上市僅兩個月，世茂服務即與投資者共享收益紅利，實現31%派息率。

世茂服務上市

酒店、商業(yè)、主題娛樂，發(fā)展航道愈發(fā)穩(wěn)實。2020年，世茂酒店全年簽約32個項目，以香港東涌世茂喜來登酒店、世茂御榕·武夷度假酒店、武漢江灘世茂凡象酒店等為代表的眾多新開酒店，為中國酒店業(yè)及城市再添新地標。商業(yè)及主題娛樂方面，亞太區(qū)首座藍精靈樂園——上海世茂精靈之城主題樂園藍精靈主題園區(qū)盛大開業(yè)，長沙世茂環(huán)球金融中心、深圳前海世茂大廈如期入市，青島世茂52+、長沙世茂52+正式開業(yè)，加速實現對城市的深度賦能與扎根。

世茂御榕·武夷度假酒店

從多元布局走向多元聚合。近年來，世茂多元業(yè)務整體穩(wěn)中求進，實現非房開收入占比逐年提升。未來，隨著成都世茂廣場、杭州世茂大廈、長沙世茂希爾頓酒店、世茂長春蓮花山茂御酒店等重點商業(yè)、酒店項目的接連入市，世茂將以更多令城市“驚喜”的封面作品，進一步提升“合則協同、分則能戰(zhàn)”的矩陣化運營能力，培育各業(yè)務模塊長期的盈利能力和核心競爭力。

成都世茂廣場效果圖

責任“穩(wěn)”行

持續(xù)提升ESG表現，助力社會美好

升級全周期的綠色建筑新模式、助力公益慈善事業(yè)發(fā)展、多維度加強廉潔與反腐敗建設，世茂在實現高質量發(fā)展的同時，始終積極踐行企業(yè)社會責任，通過三大體系的落實行動，著力推動和諧社會與綠色環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。

綠色賦能方面，世茂獲明晟ESG評級從B級提升至BB級別，并納入恒生國指ESG指數，充分反映世茂在可持續(xù)發(fā)展領域的成績。截至2020年底，世茂綠色建筑總面積達6463.58萬平米，同比增長28.44%；多個項目榮獲LEED金級&銀級認證，從綠色建筑升級發(fā)展至綠色小區(qū)；同時，世茂訂立綠色金融框架，獲獨立第三方評級機構綠色認證并出具第二方意見書。

公益慈善方面，世茂堅持積極投身于文化傳承、醫(yī)療扶貧、愛港共融、點亮生命等社會公益事業(yè)領域。2020年，在抗擊疫情的第一時間，世茂捐款3000萬港幣、捐獻防疫口罩超過100萬個，為市民的健康安全保駕護航。截至2020年12月31日，世茂公益累計覆蓋人數超過2200萬，累計捐款金額超17億元人民幣，為成千上萬個家庭和個人帶去了夢想和希望。

廉潔與反腐敗建設方面，世茂通過發(fā)起企業(yè)反舞弊聯盟、加強員工職業(yè)道德建設、強化廉潔宣傳、完善舉報機制等多維度建設，打造強大的反舞弊防控平臺，建立“廉潔文化”體系。憑借不斷推動的創(chuàng)新機制探索及深化執(zhí)行落地，世茂榮獲2020年“中國廉潔創(chuàng)新獎”。

功崇惟志，業(yè)廣惟勤。2020年，世茂戰(zhàn)略優(yōu)勢有序釋放，穩(wěn)步實現第四年高質量增長，為用戶、投資者和社會創(chuàng)造了更大價值。2021年，世茂仍將一如既往堅守“穩(wěn)”的主旋律，勤修內功，勇抓機遇，為企業(yè)、行業(yè)和城市的穩(wěn)健發(fā)展賦能，做時代的參與者、行業(yè)的奮進者和責任的擔當者。(瀘州世茂地產）